Was bedeutet Diskontierung? Definition - nextmarkets Glossar

Statt des Barwertes, also den heutigen Wert zukünftiger Zahlungen, kann alternativ auch der Abzinsungsfaktor (auch: Diskontierungsfaktor) berechnet werden. Auf diese Art und Weise die Abzinsung zu berechnen, sollte ebenfalls kein größeres Problem darstellen. Die Formel für den Diskontierungsfaktor unterscheidet sich kaum von der Formel für die Barwertberechnung und lautet folgendermaßen:

DF = 1/(1 + i)ⁿ

DF bezeichnet den Diskontierungsfaktor und ist der Wert, der über die Formel ermittelt werden kann. i steht auch hier für den Zinssatz in Dezimalschreibweise, für n wird die Laufzeit in Jahren eingesetzt. Der Barwert sowie der Wert nach Perioden sind für diese Berechnung hingegen irrelevant.

Über den Abzinsungsfaktor lassen sich zukünftige Zahlungen auf einen bestimmten Zeitpunkt abzinsen. In der Regel wird eine Diskontierung auf die Gegenwart vorgenommen, daneben ist jedoch auch die Abzinsung auf einen zukünftigen Zeitpunkt möglich. Über das Produkt aus Abzinsungsfaktor und Endkapital kann der Barwert berechnet werden.

Anleger investieren ihr Geld natürlich, um eine Rendite zu erzielen. Dies gilt für das Aktien online kaufen & handeln ebenso wie für die Investition in Immobilien. Um zu berechnen, ob sich eine Investition als Vorteilhaft erweisen wird, kann die Berechnung des Barwertes vorgenommen werden.

In unserem Beispiel ergibt sich für das erste Jahr ein Barwertfaktor von 0,9433. Multipliziert mit der Auszahlung in Höhe von 80.000 Euro ergibt sich daraus ein Barwert von 75.464 Euro. Wie ist dieser Wert zu interpretieren? Der Barwert sagt aus, dass die 80.000 Euro, die der Anleger erstmalig am 31. Dezember 2016 erhält, zum Zeitpunkt der Investition (01. Januar 2016) einen Wert von 75.464 Euro besitzen.

Für das zweite Jahr ergeben sich ein Barwertfaktor von 0,89 sowie ein Barwert von 71.200 Euro. Die Werte für das dritte Jahr lauten 0,8396 (Barwertfaktor) und 67.168 Euro (Barwert). Durch Addition der drei Barwerte erhalten Sie den Gesamtbarwert in Höhe von 213.832 Euro. Aus der Differenz zwischen Barwert und Investitionsbetrag lässt sich der Nettobarwert berechnen. Dieser ist mit 13.832 Euro positiv – es handelt sich als für den Anleger um ein vorteilhaftes Investment.

Die Abzinsung von Verbindlichkeiten und Rückstellungen ist ein Vorgang aus dem Rechnungswesen und betrifft daher hauptsächlich Menschen, die in ihrem Unternehmen für die Bilanzierung zuständig sind. Wenn Sie sich aktuell mit der Frage „Was sind Aktien?“ auseinandersetzen, ist der Bereich der Diskontierung in der Steuerbilanz für Sie wahrscheinlich nicht sonderlich relevant.

Dennoch muss ein Ratgeber zum Thema Diskontierung natürlich auch dieses Themenfeld ansprechen, um wirklich alle Aspekte abdecken zu können. Daher bieten wir nachfolgend noch eine Zusammenfassung der Aussagen, die für die Diskontierung von Verbindlichkeiten und Rückstellungen relevant sind:

• für unverzinsliche Verbindlichkeiten gilt ein Zinssatz von 5,5%
• Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit von weniger als 12 Monaten sind nicht abzuzinsen
• ausgenommen von der Diskontierung sind auch Verbindlichkeiten auf Anzahlungen
• Laufzeiten von mehr als 12 Monaten sind auch bei keiner oder geringer Verzinsung abzuzinsen

Besonders interessant ist, dass auch Ratenkäufe unter diese Regelung fallen können. Voraussetzung ist, dass die Summe der zu zahlenden Raten über dem Barzahlungspreis liegt. In diesem Fall gilt der Barwert sowohl als Erfüllungsbetrag der Verbindlichkeit als auch als Anschaffungskosten der gekauften Gegenstände.

Im Gegensatz zur exponentiellen Diskontierung, die für Zeiträume von über 12 Monaten angewandt wird, kommt die lineare Abzinsung bei Zeiträumen von unter 12 Monaten zum Einsatz. Die Angabe der Zeiträume ist übrigens für jedwede Verzinsung zukünftiger Zeiträume gültig, also sowohl für die Ab- als auch für die Aufzinsung.

Da die lineare Verzinsung für Zeiträume von unter einem Jahr angewandt wird, wird der Zinseszinseffekt bei dieser Methode nicht berücksichtigt. Die lineare Diskontierung wird über nachfolgende Formel berechnet:

W₀ = W_n * 1/(1 + (n/m)*i)

Wie bei der exponentiellen Methode wird der Barwert W₀ gesucht, alle anderen Werte müssen hierfür gegeben sein. In W_n ist wiederum der zukünftige Wert der Zahlung einzutragen. i steht für den Zinssatz in Dezimalschreibweise. Eine Besonderheit stellt der Term n/m dar. Für n sind die Zinstage pro Monat, für m die Zinstage pro Jahr einzusetzen. Bei der sogenannten deutschen Methode also 30/360. Daneben existieren jedoch auch abweichende Zählweisen.

Wenngleich allen bisher vorgestellten Formen der Abzinsung unterschiedliche Formeln zugrunde liegen, verbindet sie doch eine Gemeinsamkeit. Die Diskontierung findet nämlich stets auf den gegenwärtigen Zeitpunkt statt. Daneben ist alternativ jedoch auch eine Abzinsung auf einen zukünftigen Zeitpunkt möglich, wozu jedoch eine eigene Formel benötigt wird. Diese orientiert sich in Grundzügen an der linearen Verzinsung und stellt sich wie folgt dar:

W₀ = W_n * 1/(1 + ((t₂-t₁)n/m)*i)

Die aus der linearen Abzinsung bekannten Parameter werden demnach um t₁ und t₂ ergänzt. Dabei handelt es sich um die beiden in der Zukunft liegenden Zeitpunkte der Zahlung (t₂) und Abzinsung (t₁). Wenn beispielsweise eine in 8 Monaten stattfindende Zahlung auf einen Zeitpunkt in 4 Monaten abgezinst werden soll, so muss in die Formel t₁=4 und t₂=8 eingesetzt werden.